Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views : Ad Clicks : Ad Views :
img
الصفحة الرئيسية / أسعار العملات اليوم / تعمل مشكلات WeWork السابقة للاكتتاب العام على التحقق من واقع الشركات الناشئة مع وفاة "النمو بأي ثمن"

تعمل مشكلات WeWork السابقة للاكتتاب العام على التحقق من واقع الشركات الناشئة مع وفاة "النمو بأي ثمن"

/
/
0 المشاهدات


رجل يدخل أبواب مساحة العمل التعاوني "WeWork" في واشنطن العاصمة.

ماندل نجان | أ ف ب | صور غيتي

لقد أصبحت WeWork حكاية تحذيرية للمديرين التنفيذيين في رأس المال الخاص ورأس المال الاستثماري الذين يتعلمون أن النمو بأي ثمن لا يخفضه دائمًا في الأسواق العامة.

شهدت البداية العقارية عددًا من النكسات في الأسابيع الأخيرة ، بما في ذلك دراماتيكية قطع تقييمها وأكبر مستثمر خارجي لها ، SoftBank ، يحث الشركة على تأجيل العرض.

وقال مارك جولدبيرج ، الشريك في Index Ventures ، إن تلك الأحداث تغير المحادثات حول معنى أن تكون جاهزًا للاكتتاب العام وأن "البندول يتأرجح مرة أخرى للتركيز على التدفق النقدي بدلاً من النمو بأي ثمن".

وقال جولدبرج "المخاوف بشأن تقييم WeWork هي دفقة من الماء البارد في مواجهة العديد من الرؤساء التنفيذيين في الشركات الخاصة والمديرين الماليين في وادي السيليكون – خاصة أولئك الذين لديهم نماذج كثيفة رأس المال". "إنه يهز المحادثة في غرف الاجتماعات حول المقاييس التي يجب على الشركة أن تعطيها الأولوية."

أخبرت المصادر ديفيد فابر من سي إن بي سي في وقت سابق من هذا الأسبوع أن هدف التقييم للشركة العقارية تم تخفيضه بنحو 20 مليار دولار بسبب ضعف الطلب. بلغت قيمة الشركة 47 مليار دولار بعد جولة التمويل الخاصة الأخيرة. لكنه لا يزال يتجه نحو الاكتتاب العام. يوم الجمعة ، كان فابر يسمع أن التقييم قد يكون 15 مليار دولار أو أقل.

يوم الجمعة ، نحن الشركة ، صاحب WeWork أعلن تخطط لإدراجها في بورصة ناسداك. كما أنها تغير حوكمة الشركات لتقليل سلطة التصويت لدى الرئيس التنفيذي والمؤسس آدم نيومان.

كشفت WeWork عن خسارة قدرها 900 مليون دولار للأشهر الستة الأولى من عام 2019 على إيرادات بلغت 1.54 مليار دولار الايداع للاكتتاب العام. لكنها ليست الشركة الوحيدة التي تتجه إلى الأسواق العامة مع خسائر فادحة. أصبحت Uber عامة في مايو بعد أن ظلت خاصة لمدة عقد ، بتمويل من رهانات رأس المال الاستثماري من SoftBank و Google والحكومة السعودية. خسرت شركة ركوب الخيل 5.2 مليار دولار في الثانية ربع. سجلت منافسة Uber's Lyft خسارة 2018 بقيمة 900 مليون دولار قبل الاكتتاب العام في مارس.

وأضاف جولدبيرج أن فرق الإدارة قد تبدأ في توجيه الشركات نحو الربحية في أقرب وقت.

وقال "في حالة WeWork ، يتعلمون أن نجمة الشمال التي يتابعونها منذ سنوات ربما كانت مضللة". "ترسل الأسواق العامة رسالة قوية مفادها أن الربحية مهمة".

تتمتع العديد من الشركات بسهولة الوصول إلى التمويل على الرغم من خسائر الوحش. وقال جولدبرج "كان الأمر كله يتعلق بالنمو بأي ثمن ، والآن يتعلق بالنمو المستدام".

قال جيهان باوز ليتل ، الشريك الإداري والمؤسس المشارك لبرايت كابيتال ، إن بعض جوانب صراعات WeWork لا تنطبق على كل نظير خاسر. ومع ذلك ، قال إن مستثمري الأسواق الخاصة يعيدون النظر في الخسائر الحادة على نطاق أوسع ، ويتجهون نحو الشركات التي "تجمع بين معدلات النمو المرتفعة والتركيز على اقتصاديات الوحدات القوية".

وقال "أعتقد أن الطلب الضعيف على الاكتتاب العام كبير ، خاصة فيما يتعلق بمدى تركيز مستثمري السوق من القطاعين العام والخاص على اقتصاديات الوحدات القوية بالإضافة إلى نمو المستخدم / العميل".

أحلام الاكتتاب العام تلبي الواقع

لقد تم حرق مستثمري الأسواق العامة من خلال بعض الاكتتابات الأولية الخاسرة في العقدين الماضيين.

نظرت رينيسانس كابيتال إلى الشركات التي حققت أكبر خسائر على مدى العقدين الماضيين خلال الاثني عشر شهرًا قبل الاكتتاب العام الأولي. كان لأوبر خسائر فادحة في أي شركة قبل الاكتتاب العام ، وفقا للبيانات ، تليها WeWork في المرتبة الثانية. كل ما عدا واحدة ، شركة تدعى بحرالتي حولت استراتيجيتها من شركة مدفوعات إلى منصة ألعاب حية ، تحت الماء. انخفض Uber بنسبة 25 ٪ من سعر الاكتتاب ، في حين انخفض Lyft 35 ٪.

وقالت كاثلين سميث ، مديرة في رينيسانس كابيتال ، وهي مؤسسة للبحوث المؤسسية وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة "إنها قصة تحذيرية – تميل الاكتتابات العامة الكبيرة والخاسرة إلى أن تكون مشكلة للمستثمرين". "يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين بشأن مدى سهولة معرفة مدى خطورة هذه الأسهم في السوق العامة."

وقال سميث إن أحد الأسباب هو وجود أسواق خاصة قوية ، حيث يرغب المستثمرون في احتضان الشركات لسنوات ، "دون أن يضطروا إلى إظهار أنه يمكنهم كسب المال". كانت WeWork إشارة جيدة لسوق الاكتتاب العام ، وإشارة إلى أن الأسواق قد تتجنب الحصول على "محموم".

وقال لين شيرمان ، الأستاذ بجامعة كولومبيا للأعمال والشريك الكبير السابق في شركة Accenture ، إنه على الرغم من أنه لا يريد أن تفشل أي شركة ناشئة بعينها ، فإن مشكلات WeWork يمكن أن تكون بمثابة فحص ضروري لتقييم رأس المال الاستثماري.

وقال "SoftBank على وجه الخصوص تسبب في أضرار جسيمة لسوق رأس المال الخاص بأكمله والتقييمات". "سيكون لدينا WeWork تأثير تقشعر لها الأبدان على بعض شركات الأسهم الخاصة تلك التي تعتقد أنها يمكن أن تستمر في ضخ التقييمات بشكل مصطنع ، مع الاستمرار في التخلص من حزمة من المال."

انخفاض الطلب على WeWork قد يكون دليلًا على أن سوق الاكتتاب العام لا يزال "الحكم الأكثر فاعلية" ، وفقًا لشيرمان.

وقال "آمل أن يعيدنا هذا في اتجاه أكثر عقلانية".

يرى آخرون أن القضية فريدة من نوعها بالنسبة لـ WeWork ، وليست إشارة إلى حدوث تغيير وشيك في الأسواق الخاصة.

وقال شيل موهنوت ، الشريك في شركة 500 Startups لرأس المال الاستثماري في مرحلة مبكرة ، إن قلة الحماس لدى بعض المستثمرين تدل على أن الشهية الحقيقية للشركة ، ولكنها لن يكون لها تأثير قوي.

وقال "لا أعتقد أن هناك العديد من الآثار الأوسع نطاقا – نظر الكثيرون منا إلى موقع WeWork وقالوا إنه لم يكن ناجحًا". "هناك شيء خاطئ في هذه الشركة ، وليس السوق ككل."



Source link

القائمة البريدية

سجل إيميلك معنا ليصلك كل جديد أول بأول من موقع عرب برايس

إضافة تعليق

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

هذا الموقع يستخدم Akismet للحدّ من التعليقات المزعجة والغير مرغوبة. تعرّف على كيفية معالجة بيانات تعليقك.

This div height required for enabling the sticky sidebar